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2025年6月27日，港交所网站刊登鸿基创能科技（广州）股份有限公司（下称：鸿基创能）上市申请书，公司计划筹措资金用于研发、在长三角或珠三角新增产能，以及扩大国际业务等方面。
鸿基创能成立于2017年12月22日，于2025年6月19日改制为股份有限公司。公司是全球膜电极领域的龙头企业，产品目前主要应用于氢燃料电池汽车和PEM电解槽。
2023年，公司C轮融资的投后估值约为41.23亿元，这是公司最近一轮融资。此后有老股东在2025年以40亿元左右估值进行过三次股权转让。
截至目前公司前五大股东
膜电极（MEA）为燃料电池及电解槽的关键零部件，鸿基创能在申请书中表示，膜电极在氢燃料电池电堆及PEM电解槽电堆中，分别占整体成本的约70%及40%。
根据申请书自述，公司从2022年起连续三年膜电极销量位居中国第一及世界第二，且前十大客户的留存率超过70%。
鸿基创能表示，2024年，公司膜电极在全球市场销量占比为23%，在中国市场市占率46%，远超第二名的21%。
公司三年总营收及产品业绩占比
车用级产品贡献了公司主要的营收。过去三年，燃料电池用MEA的收入占比分别为98.4%、93%和67.8%，呈逐年下降趋势，主要原因是公司燃料电池催化剂涂层质子膜（CCM）销售占比上升明显。
此外，PEM电解槽用产品也在逐渐起量，到2024年，已占到公司总营收的4.8%。
公司三年利润情况
2022~2024年，公司营收分别为2.49亿元、1.66亿元和2.63亿元人民币，复合增长率为2.77%。同期，公司净亏损分别为4252万元、1.32亿元和1.32亿元。针对连年亏损，公司的解释主要是毛利率极低、研发费用较高、金融资产减值（主要为应收账款）、股份支付等方面。
因此，在将波动性原因剔除后的经调整息税折旧摊销前利润（EBITDA）数据中可以发现，鸿基创能公司的三年净亏损不仅大幅收窄，而且2024年有向好的迹象。
这表明，鸿基创能公司核心业务的运营效率正在改善。关于补贴，过去三年，鸿基创能确认的政府拨款及补贴收入分别为人民币3910万元、2360万元以及2790万元人民币。申报书中并未对下阶段政策做出预测，但强调国家将氢能纳入能源体系，政策支持方向明确但具不确定性。
全球膜电极市场预测
此外，申请书中引述的数据预测，到2030年，燃料电池膜电极的市场规模将从2024年的1240万片，增长到5050万片，复合增长率达到26.4%；电解槽用膜电极的规模将从2024年的40万片增长至2030年的1010万片，复合增长率为75%。
在这其中，鸿基创能表示，按照出货量统计，中国届时将占到全球车用膜电极市场的57%份额，以及电解槽膜电极市场的30%份额。
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