汽车行业是兼具资本、技术和劳动力密集的行业，制造成本高、规模经济明显。行业工业生产值大，产业链长，汽车工业的快速发展带动上下游相关企业的发展。我国汽车行业在政策、技术等因素驱动下，经历了高速增长、增速放缓、行业转型三个阶段。

　　国产替代趋势下，我国企业有望切入供应链。我国汽车零部件行业拥有低廉的人工成本、丰富的原材料供应，相较于欧美发达国家具备明显的成本优势。并且随着我国汽车产业的不断发展，零部件产商的技术、工艺不断进步，在内外饰等车身中高端附件，汽车电子相关配件，乃至发动机、变速箱等动力总成领域的自主研发能力不断增长，开始具备替代进口产品的能力。成本优势和技术成熟为我国零部件厂商切入整车产商供应链奠定基础。

　　整车“新四化”发展为零部件企业带来新增量。汽车“新四化”指的是电动化、网联化、智能化和共享化。在“新四化”中，以“电动化”为基础，以“网联化”为纽带实现大数据收集，逐步达到“智能化”出行，实现汽车自动驾驶的目标。汽车的电动化需要对动力系统进行更换，从传统的燃油机到动力电池，汽车的电动化带来了电池、电机和电控的纯增量领域；汽车的网联化和智能化，需要依托更加成熟、完善和高速的互联网技术、卫星导航技术，由此延伸出汽车芯片、传感器、控制器、执行器、高精度地图等新增领域。

　　汽车零部件行业转债数量较多，我们对汽车零部件行业重点转债分别进行了梳理，供投资者参考。分别是三花智控(行情002050,诊股)（三花转债）、银轮股份(行情002126,诊股)（银轮转债）、文灿股份(行情603348,诊股)（文灿转债）、伯特利(行情603596,诊股)（伯特转债）以及中鼎股份(行情000887,诊股)（中鼎转债）。

　　1、汽车零部件行业简介

　　1.1、汽车行业发展历程

　　汽车行业是兼具资本、技术和劳动力密集的行业，制造成本高、规模经济明显。汽车行业工业生产值大，产业链长，汽车工业的快速发展带动上下游相关企业的发展。2020年，全国汽车制造业营业收入81557.7亿，占全国规模以上工业企业营业收入的7.68%。汽车工业在经济发展中占据重要位置，是衡量国家工业化水平、经济实力和创新能力的重要标志。

　　我国汽车行业在政策、技术等因素驱动下，经历了高速增长、增速放缓、行业转型三个阶段。高速增长期（2005-2010）：汽车行业在政策的引导下，进入蓬勃发展的高速增长期，已有品牌产能扩容，新的品牌（自主及合资）涌现；增速放缓期（2010-2017）：由于各地限牌限号政策的推广，汽车市场从鼓励消费向鼓励理性消费过渡，行业产能增速放缓。行业转型期（2017-2020）：汽车行业增长首次遇顶，燃油车销量受限，新能源车销售仍处于起步期。汽车厂商向“新四化”转型，销售遇冷，产量下降。消费者对于新能源汽车的需求成为市场新的向上驱动力，支持行业产量继续增长。

　　1.2、汽车零部件企业细分领域

　　汽车零部件主要可分为发动机系统、底盘系统、车身件、电子器件四大部分。汽车零部件种类繁多，普通车型大概需要2万个汽车零部件，但大致可分为四大部分：发动机系统主要包括气缸、增压器、油泵等；底盘系统主要包括悬挂系统、减震器、制动系统、传动系统、转动系统等；车身件主要包括座椅及附件、车窗玻璃等；电子器件主要包括空调系统、发电机等。

　　1.3、汽车零部件行业特征

　　整车厂全球布局要求零部件企业拥有相应配套能力，因此零部件企业往往靠近整车厂形成产业链集群。大型整车厂往往采取全球化布局的方式，在全球各地拥有多个工厂，零部件企业往往靠近整车厂企业形成产业链集群，目前零部件厂商主要分为三个集群，即以美国为核心的北美产业链集群，以德国核心的欧洲产业链集群，以中日韩为多核心的亚洲产业链集群，南美地区受益于发达的、价格低廉的海运，弥补了其远离核心整车厂商的地缘劣势，为本地、北美、欧洲等地的整车厂供货。整车厂的全球化布局也要求零部件企业不仅拥有较高的研发和响应能力，也需要拥有全球配套的能力。